Konsorcjum CVC i GBL chce przejąć włoską firmę farmaceutyczną Recordati. Transakcja może wpłynąć na europejski rynek leków specjalistycznych

Europejski sektor farmaceutyczny obserwuje jedną z największych planowanych transakcji kapitałowych ostatnich lat. Konsorcjum tworzone przez fundusz inwestycyjny CVC Capital Partners oraz belgijską grupę inwestycyjną Groupe Bruxelles Lambert (GBL) ogłosiło ofertę przejęcia włoskiej firmy farmaceutycznej Recordati. Wartość transakcji została oszacowana na około 10,7 mld euro. Informację podały 22 maja 2026 r. Financial Times oraz The Wall Street Journal.

Recordati pozostaje jednym z najważniejszych producentów farmaceutycznych we Włoszech

Recordati działa na rynku od ponad stu lat i specjalizuje się m.in. w lekach specjalistycznych, produktach stosowanych w chorobach rzadkich oraz wybranych terapiach z obszaru gastroenterologii i kardiologii. Firma prowadzi działalność w wielu krajach Europy i pozostaje jednym z najbardziej rozpoznawalnych włoskich przedsiębiorstw farmaceutycznych notowanych na giełdzie w Mediolanie.

Według informacji przekazanych przez Financial Times oferta konsorcjum zakłada wycofanie spółki z giełdy Euronext Milan i dalszy rozwój działalności w formule prywatnej. Inwestorzy wskazują, że celem ma być zwiększenie aktywności w obszarze badań, rozwoju oraz potencjalnych przejęć w segmencie leków specjalistycznych i chorób rzadkich.

Rynek leków rzadkich pozostaje atrakcyjnym segmentem inwestycyjnym

Segment terapii dla chorób rzadkich od kilku lat pozostaje jednym z najbardziej dynamicznie rozwijających się obszarów europejskiego rynku farmaceutycznego. Produkty tego typu charakteryzują się zwykle wysoką specjalizacją, mniejszą konkurencją generyczną oraz relatywnie stabilnym popytem wynikającym z ograniczonej dostępności alternatywnych terapii.

Dla funduszy inwestycyjnych oraz dużych grup farmaceutycznych oznacza to możliwość budowania bardziej przewidywalnych modeli biznesowych opartych na produktach o wysokiej wartości dodanej. Jednocześnie rozwój tego segmentu wymaga znaczących inwestycji w badania kliniczne, rozwój portfolio oraz kompetencje regulacyjne.

Według doniesień medialnych konsorcjum skupione wokół CVC planuje dalsze wzmacnianie obecności Recordati właśnie w obszarze leków specjalistycznych.

Konsolidacja rynku farmaceutycznego w Europie przyspiesza

Planowana transakcja wpisuje się w szerszy trend konsolidacji europejskiego sektora farmaceutycznego. W ostatnich miesiącach obserwowany jest wzrost aktywności inwestorów finansowych i strategicznych zainteresowanych przejęciami firm posiadających stabilne portfolio leków, rozwiniętą sieć sprzedaży oraz kompetencje w obszarach wysokomarżowych terapii.

Dla rynku oznacza to dalsze zwiększanie znaczenia firm specjalizujących się w produktach niszowych, terapiach specjalistycznych oraz lekach biologicznych. Jednocześnie rośnie rola przedsiębiorstw posiadających rozwinięte zaplecze regulatory affairs, doświadczenie w rejestracjach międzynarodowych oraz stabilne łańcuchy dostaw.

W praktyce procesy konsolidacyjne mogą wpływać również na sektor produkcji kontraktowej i dostawców usług dla farmacji. Większe grupy kapitałowe zwykle dążą do optymalizacji operacyjnej, centralizacji procesów zakupowych oraz zwiększenia efektywności produkcji i rozwoju produktów.

Inwestorzy stawiają na rozwój europejskiej farmacji

Według The Wall Street Journal CVC posiada już znaczący udział w Recordati po wcześniejszej inwestycji zrealizowanej w 2018 r. Nowa oferta ma umożliwić pełniejsze przejęcie kontroli nad spółką oraz dalszy rozwój jej działalności poza ograniczeniami związanymi z funkcjonowaniem na rynku publicznym.

W transakcję zaangażowani są również inni inwestorzy instytucjonalni, w tym Abu Dhabi Investment Authority oraz Canadian Pension Plan Investment Board. Pokazuje to utrzymujące się zainteresowanie europejskim sektorem ochrony zdrowia ze strony globalnego kapitału inwestycyjnego.

Pomimo rosnących kosztów regulacyjnych i presji cenowej w części segmentów rynku, europejski przemysł farmaceutyczny nadal pozostaje atrakcyjny dla inwestorów dzięki rozwiniętemu zapleczu badawczemu, wysokim standardom jakościowym oraz silnej pozycji eksportowej.

Możliwe konsekwencje dla rynku europejskiego

Planowane przejęcie Recordati może być sygnałem dalszego wzrostu aktywności transakcyjnej w sektorze farmaceutycznym w Europie. W warunkach rosnącej konkurencji technologicznej i zwiększonych kosztów rozwoju produktów część firm może poszukiwać partnerów strategicznych lub inwestorów wspierających dalszą ekspansję.

Dla producentów farmaceutycznych, dostawców API, firm CDMO oraz partnerów technologicznych oznacza to potencjalne zmiany w strukturze współpracy oraz dalszą profesjonalizację rynku. Coraz większego znaczenia nabierać będą skala działalności, zdolność do obsługi rynków międzynarodowych oraz kompetencje związane z rozwojem produktów specjalistycznych.

Eksperci rynku wskazują również, że konsolidacja może wpływać na strukturę inwestycji w obszarze badań i rozwoju. Większe grupy kapitałowe dysponują zwykle większym potencjałem finansowym umożliwiającym rozwój terapii niszowych, biologicznych oraz projektów wymagających długiego procesu komercjalizacji.